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《中國房地產(chǎn)報》采訪中投顧問韓長吉：2013年房地產(chǎn)信托規(guī)模同比大增
作者：中投顧問 時間：2013/12/31
房地產(chǎn)信托2013年爆發(fā)式增長。2013年，新增房地產(chǎn)信托6848.23億元，同比2012年上漲116.49%。這背后是什么原因在支撐房地產(chǎn)信托市場的翻番猛增態(tài)勢？就此問題，《中國房地產(chǎn)報》記者采訪了中投顧問房地產(chǎn)行業(yè)研究員韓長吉。
房地產(chǎn)信托2013年爆發(fā)式增長。中國信托業(yè)協(xié)會周四發(fā)布數(shù)據(jù)，2013年全年新增房地產(chǎn)信托6848.23億元，同比2012年的3163.24億元上漲116.49%。數(shù)據(jù)顯示，2013年，新增房地產(chǎn)信托6848.23億元，同比2012年上漲116.49%，其中集合信托3040.96億元，同比上漲103.20%，單一信托3807.27億元，同比上漲128.43%。
除了以上數(shù)據(jù)，最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月份的成立的集合信托計劃中，投資房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模占比達到35.59%，為2011年以來的歷史同期最高值，在談到房地產(chǎn)信托增速上漲的原因時，中投顧問房地產(chǎn)行業(yè)研究員韓長吉表示，目前經(jīng)濟雖然在轉(zhuǎn)型，但是前途仍然迷茫，資本市場缺乏收益穩(wěn)定的好項目，房地產(chǎn)信托的收益率依然排名靠前，贏得投資者青睞；其次，雖然樓市風險累積，但是1月房企“天價”拿地不斷，推高市場預(yù)期，一線城市房價下跌可能性不大；最后，銀行融資渠道受阻，房地產(chǎn)信托也是房企融資的重要通道，房企的推動力不容忽視。
盡管從去年開始就不斷曝出有幾款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品出現(xiàn)不能及時兌付的現(xiàn)象，但是房地產(chǎn)信托去年吸金過萬億，而且從目前房地產(chǎn)信托的增速來看，可以說明房地產(chǎn)依舊比較受信托公司青睞，對此中投顧問房地產(chǎn)行業(yè)研究員韓長吉表示認同。他表示，一月份房地產(chǎn)信托產(chǎn)品為83款，融資規(guī)模達到175.67億元，不少新成立的國內(nèi)外信托公司也積極涉足房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，從目前來看信托公司依然較為青睞房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，積極拓展的同時也比之前更加謹慎。一方面，房企資金需求強烈，信托公司有更多的主動權(quán)，可以對開發(fā)商資格進行評價和篩選；另一方面，對開發(fā)商具體項目進行評估，在一定程度上防范風險。
之前，國家為了促進信托業(yè)的發(fā)展，而提出“剛性兌付”的原則，以此鼓勵人們購買信托產(chǎn)品，現(xiàn)在來看情況似乎發(fā)生了變化。針對“剛性兌付”以及房地產(chǎn)信托潛在的市場風險，中投顧問房地產(chǎn)行業(yè)研究員韓長吉表示，所謂的“剛性對付”并沒有無限制的保障，目前市場上一些房地產(chǎn)信托兌付難的現(xiàn)象頻發(fā)已經(jīng)開始打破房地產(chǎn)信托“剛性兌付”這一原則。房地產(chǎn)確實受預(yù)期的影響較為明顯，一旦市場大部分人預(yù)期房價下跌并停止購房，則開發(fā)商定然遭受資金鏈壓力，有降價銷售的沖動，一旦趨勢難以逆轉(zhuǎn)房價泡沫將會被刺破，會引發(fā)房地產(chǎn)系統(tǒng)性風險。
目前房地產(chǎn)行業(yè)風險系數(shù)較高，而與之緊密相連的房地產(chǎn)信托無疑也面臨較大的風險。就此中投顧問房地產(chǎn)行業(yè)研究員韓長吉表示，2014年房地產(chǎn)市場將面臨較大的挑戰(zhàn)，整個行業(yè)市場風險或?qū)⑸仙?、累積，甚至有破裂的可能。這些因素信托公司不得不考慮，因此在房地產(chǎn)信托產(chǎn)品上將更加謹慎，對房企的資格、開發(fā)項目審核將趨于嚴格，在這種情況下，2014年房地產(chǎn)信托規(guī)模將會受到擠壓并縮小，投資者也會降低對該信托產(chǎn)品的青睞。
